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2016年咨询师《分析与评价》重点知识(28)

  6.3.2 政策性银行贷款

  为了支持一些特殊的生产、贸易、基础设施建设项目,国家政策性银行可以提供政策性银行贷款。政策性银行贷款利率通常比商业银行贷款低。 我国的政策性银行有:

  1. 国家开发银行 主要提供基础设施建设及重要的生产性建设项目的长期贷款,一般贷款期限较长。

  2. 进出口银行 主要为产品出口提供贷款支持,进出口银行提供的出口信贷通常利率低于一般的商业贷款利率。

  3. 农业发展银行 主要为农业、农村发展项目提供贷款,贷款利率通常较低。

 

  6.3.3 出口信贷

  按照获得贷款资金的对象,出口信贷分为买方信贷与卖方信贷。

  1. 买方信贷 买方信贷以进口商为借款人,设备进口商作为借款人,取得贷款资金用于支付进口设备货款,同时对银行还本付息。买方信贷可以通过进口国的一家商业银行转贷款,也可以不通过本国商业银行转贷。通过本国商业银行转贷时,设备出口国的贷款银行将贷款贷给进口国的一家转贷银行,再由进口国转贷银行将贷款贷给设备进口商。

  2. 卖方信贷 卖方信贷以设备出口商为借款人,从设备出口国的银行取得贷款,设备出口商则给与设备的购买方以延期付款。

  出口信贷通常不能对设备价款全额贷款,通常只能提供设备价款85%的贷款,其余的15%价款需要由进口商以现金支付。出口信贷利率通常要低于国际上商业银行的贷款利率。出口信贷通常需要支付一定的附加费用:管理费、承诺费、信贷保险费等。

 

  6.3.4 外国政府贷款

  政府贷款是一国政府向另一个国家的企业或政府提供的贷款,这种贷款通常在利率及期限上有很大的优惠。

  1. 项目使用外国政府贷款需要得到我国政府的安排和支持。在实际操作中通常由我国的商业银行转贷款。我国各级财政可以为外国政府贷款提供担保,财政部规定外国政府贷款转贷,按照财政担保方式分为三类:①国家财政部担保、②省级财政厅(局)担保、③无财政担保。

  2. 外国政府贷款经常与出口信贷混合使用。外国政府贷款有时还伴有一部分赠款。 外国政府贷款通常有限制性条件,限制贷款必须用于采购贷款国的设备。由于贷款使用受到限制,设备进口可能难以通过较大范围的招标竞价取得较低的价格。

  3. 外国政府贷款的利率通常很低,一般为1%—3%,甚至无息。期限通常很长,有些甚至长达30年。使用外国政府贷款也要支付少量的管理费。国内商业银行转贷需要收取少量的转贷手续费。有时国内商业银行可能要求缩短转贷款的期限。

 

  6.3.5 国际金融机构贷款

  1. 提供项目贷款的主要国际金融机构有:世界银行、国际金融公司、欧洲复兴与开发银行、亚洲开发银行、美洲开发银行等全球性或地区性金融机构。

  2. 国际金融机构的贷款通常需要按照这些机构拟定的贷款政策提供,这些机构认为应当支持的发展项目才能得到贷款。使用国际金融机构的贷款需要按照这些机构的要求提供资料,并且需要按照规定的程序和方法进行。

  3. 国际金融机构的贷款的利率低于商业银行贷款利率,贷款期限可以很长。有时可能需要支付某些附加费用,如承诺费。

 

  6.3.6 银团贷款

  1. 大型建设项目融资中,由于融资金额巨大,一家银行难于承担巨额贷款的风险,可以由多家甚至几十家银行组成银团贷款。

  2. 使用银团贷款,除了贷款利率之外,借款人还要支付一些附加费用,包括:管理费、安排费、代理费、承诺费、杂费等。

  3. 银团贷款也可以通过招标方式,在多个投标银行组合中选择银团。

 

  6.3.7 发行债券

  企业债券融资是一种直接融资。

  1. 发行债券融资可以从资金市场直接获得资金,资金成本(利率)一般应低于向银行借款。由于有较为严格的证券监管,只有实力很强并且有很好资信的企业才有能力发行企业债券。债券投资人不会愿意承担项目投资风险,以新项目组建的新公司发行债券,必须有很强的第三方担保。

  2. 在国内发行企业债券需要通过国家证券监管机构及金融监管机构的审批。债券的发行需要由证券公司或银行承销,承销证券公司或银行要收取承销费,发行债券还要支付发行手续费、兑付手续费。发行企业债券融资,通常需要有第三方提供担保,为此需要支付担保费。

  3. 发行债券通常需要取得债券资信等级的评级。债券评级较高的,可以以较低的利率发行。而较低评级的债券,则利率较高。

  4. 债券发行与股票发行相似,可以在公开的资本市场上公开发行,也可以以私募方式发行。

 

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