某企业拟新建一工业产品生产线，采用同等生产规模的标准化设计资料。项目可行性研究相关基础数据如下:
1.按现行价格计算的该项目生产线设备购置费为720万元，当地已建同类同等生产规模生产线项目的建筑工程费用，生产线设备安装工程费用，其他辅助设备购置及安装费用占生产线设备购置费的比重分别为70%，20%，15%。 根据市场调查,现行生产线设备购置费较已建项目有10%的下降，建筑工程费用，生产线设备安装I程费用较已建项目有20%的.上涨，其他铺.助设备购置及安装费用无变化，拟建项目的其他相关费用为500万元(含预备费)。
2.项目建设期1年，运营期10年，建设投资(不含可抵扣进项税)全部形成固定资产，固定资产使用年限为10年，残值率为5%，直线法折旧。
3.项目投产当年需要投入运营期流动资金200万元。
4.项目运营期达产年不含税销售收入为1200万元，适用的增值税税率为1 6%,增值税附加按增值税10%计取，项目达产年份的经营成本为760万元(含进项税60万元)
5.运营期第1年达到产能的80%，销售收入，经营成本(含进项税)均按达产年份的80%计。第2年及以后年份为达产年份。
6.企业适用的所得税税率为25%，行业平均投资收益率为8%。
问题:
1.列式计算拟建项目的建设投资。
2.若该项目的建设投资为2200万元(包含可抵扣进项税200万元) ,建设投资在建设期均衡投入。
(1)列式计算运营期第1年、第2年的应纳增值税额。(2)列式计算运营期第1年、第2年的调整所得税。
(3)进行项目投资现金流量表(第1~4年)的编制，并填入答题卡表1.1项目投资现金流量表中。
(4)假定计算期第4年（运营期第3年）为正常生产年份，计算项目的总投资收益率，并判断项目的可行性。
（计算结果保留两位小数）
参考答案
问题1:
已建项目生产线设备购置费: 720/ (1-10%) = 800.00 (万元)
拟建项目建筑工程费用: 800x 70%x (1 +20%) =672.00 (万元)
拟建项目生产线设备安装_工程费用: 800x20%x (1+20%) =192.00 (万元)
拟建项目其他辅助设备购置及安装费用: 800x 15%= 120.00 (万元)拟建项目的建设投资=720+ 672+ 192+ 120+ 500=2204.00 (万元)
问题2:
(1)运营期第1年、第2年的应纳增值税额。
运营期第1年:1。
销项税: 1200x 16%x80%=153.60万元。
进项税: 60x 80%=48万元。
由于建设投资中含可以抵扣的进项税200万元，增值税: 153.6-48-200=--94.4万元。
故运营期第1年增值税为0。
运营期第2年:。
销项税: 1200x16%=192 万元。
进项税: 60万元
增值税: 192-60-94.4=37.6 万元。
(2)运营期第1年、第2年的调整所得税。
运营期第1年:
销售收入: 1200x 80%=960万元。
经营成本: (760-60) x 80%=560万元。
折旧费: [ (2200-200) x (1-5%) ]/10=190 万元。
摊销费、利息均为0.
由于运营期第1年的增值税为0,所以增值税附加也为0。
息税前利润=销售收入经营成本折|旧费=960-560-190=210万元。调整所得税=息税前利润x所得税= 210x 25%=52.50万元。
运营期第2年:
销售收入: 1200 万元。众
经营成本: 760-60=700 万元。
折旧费: 190万元
摊销费、利息均为0.
由于运营期第2年的增值税为37.6万元，所以增值税附加=37.6x 10%=3.76万元。
息税前利润=销售收入-经营成本折旧费增值税附加= 1200-700-190-3.76= 306.24万元s
调整所得税=息税前利润x所得税= 306.24x 25%=76.56万元。
(3)表1.1项目投资现金流量表。
序号 项目 建设期。 运营期。
1 2 3 4 5~11
1 现金流入 1133.60 1392.00 1392.00
1.1 营业收入(含税) 1133.60 1392.00 1392.00
1.2 补贴收入 0 0 0
1.3 回收固定资产余值 0 0 0
1.4 回收流动资金 0 0 0
2 现金流出 2200 860.50 877.92 979.40
2.1 建设投资 2200
2.2 流动资金投资 200.00
2.3 经营成本（含税） 608.00 760.00 760.00
2.4 应纳增值税 0 37.60 132.00
2.5 增值税附加 0 3.76 13.2
2.6 调整所得税 52.5 76.56 74.20
3 所得税后净现金流量 -2200 253.10 514.08 382.60
4 累计税后净现金流量 -2200 -1946.90 -1432.82 -1049.40
(4)
总投资收益率=息税前利润(EBIT) /总投资(TI)x 100%+
总投资收益率=296.8/ (2200+200) =12.37%> 8%。
总投资收益率大于行业平均投资收益率，因此该项目可行。
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