三、货币政策工具
(一)概念
货币政策工具是指中央银行为调控货币政策中介目标进而实现货币政策最终目标所采用的具体方法和手段。其中用于调节货币供应总量的，称为一般性政策工具;用于有选择地调节特殊领域的信用行为的，称为选择性货币政策工具。
(二)一般性货币政策工具
一般性货币政策工具包括法定存款准备金、再贴现和公开市场业务。
【05年真题】一般性货币政策工具包括。
A.直接信用控制
B.法定存款准备金
C.再贴现
D.公开市场业务
E.贴息
答案：BCD
解析：贴息是指从银行贷款，由国家或财政给付的那部份利息。属于财政政策的范畴。
1.公开市场业务
在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。
中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。
从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。
2.存款准备金
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。
3.再贴现
再贴现系指金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现商业汇票再以贴现的方式向中国人民银行转让票据的行为。在我国，再贴现的期限，最长不超过四个月。再贴现利率由中国人民银行制定、发布与调整。
作为一种货币政策工具，再贴现政策通常包括两方面的内容，
一是再贴现利率的调整：在一定程度上反映中央银行的政策意向，有一种告示效应。如贴现率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向;反之，则意味着有扩张意向。
二是向中央银行申请再贴现资格的规定：通过对要求再贴现的票据种类和申请机构加以区别性规定，可以起到抑制或扶持的作用。
注意：区别贴现、转贴现、再贴现的概念。转贴现是指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金的一种方式。
【07年真题】再贴现是指商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资。贴现率升高，意味着货币政策制定者对当前经济形势的判断是。
A.市场过热
B.市场萧条
C.市场不冷不热
D.市场景气下降
答案：A
选择性货币政策工具
(三)选择性货币政策工具
按调控方式的不同，选择性货币政策工具可以分为直接信用控制和间接信用指导两大类。
(四)我国的货币政策工具
1.概况
《中国人民银行法》规定，为执行货币政策，中国人民银行可以运用下列货币政策工具：
要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金;
确定中央银行基准利率;
为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现;
向商业银行提供贷款;
在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇;
国务院确定的其他货币政策工具。
根据执行货币政策的需要，中国人民银行可以决定对商业银行贷款的数额、期限、利率和方式，但贷款的期限不得超过一年。
2.其他货币政策工具
除了一般性政策工具，我国的货币政策还包括利率政策和汇率政策。
(1)利率政策。利率政策是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。
目前，中国人民银行采用的利率工具主要有：
①调整中央银行基准利率，
再贷款利率，指中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的利率;
再贴现利率，指金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的利率;
存款准备金利率，指中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率;
超额存款准备金利率，指中央银行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率。
②调整金融机构法定存贷款利率。
③制定金融机构存贷款利率的浮动范围。
④制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。
(2)人民币汇率制度。
2005年7月21日我国进一步改革人民币汇率形成机制。改革的内容是，人民币汇率不再钉住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
3.货币政策委员会
《中国人民银行法》第十二条规定：“中国人民银行设立货币政策委员会。货币政策委员会的职责、组成和工作程序，由国务院规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。中国人民银行货币政策委员会应当在国家宏观调控、货币政策制定和调整中，发挥重要作用。”
根据1997年4月5日国务院发布的《中国人民银行货币政策委员会条例》，货币政策委员会是中国人民银行制定货币政策的咨询议事机构，其职责是，在综合分析宏观经济形势的基础上，依据国家宏观调控目标，讨论货币政策的制定和调整、一定时期内的货币政策控制目标、货币政策工具的运用、有关货币政策的重要措施、货币政策与其他宏观经济政策的协调等涉及货币政策等重大事项，并提出建议。
四、货币政策传导机制
货币政策传导机制是指中央银行根据货币政策目标，运用货币政策工具，通过金融机构的经营活动和金融市场的运行将货币政策的目的和影响传导至企业和居民，使其生产、投资和消费行为发生变化的过程。有效的货币政策传导机制需要发展良好的金融市场。
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