试题六(20分)
国家提出要建设一个针对特定灾害的防灾预警系统，以减少灾害损失。共有三个互斥的
建设方案，寿命期均为20年。根据统计资料分析及专家论证，如果不建造该预警系统，预期未来每年灾害经济损失为120亿元：如果建造该防灾预警系统，除需要初始投资外，每年还需要支付系统维护费用，但可降低每年预期灾害损失。各方案的初始投资、每年运营维护费用及预期年损失等资料见表3。设定基准收益率为8%。
表3 各方案投资、费用及预期损失表 单位：亿元
方案 初始投资 年运营维护费用 预期年损失
1 120 12 70
2 210 20 90
3 250 30 30
问题：
1.计算各方案初始投资的费用年值和各方案预期每年减少损失的效益。
2.项目财务评价人员拟采用费用年值比较法来评价三个方案的优劣，请判断该方法是否恰当，为什么?
3.请利用效益/费用分析法判断哪些方案不可行。哪些方案可行并请从中选择出一个最优方案。
答案：
1.方案1的初始投资的费用年值=120(A/P,8%，20)=12.222(亿元)
方案2的初始投资的费用年值=210(A/P，8%，20)=21.389(亿元)
方案3的初始投资的费用年值=250(A/P，8%,20)=25.463(亿元)
方案1预期每年减少损失的效益=120—70=50(亿元)
方案2预期每年减少损失的效益=120—90=30(亿元)
方案3预期每年减少损失的效益=120—30=90(亿元)
2.费用年值比较法适用于效益相同或基本相同，又难于具体估算效益的方案进行比较的情况.而本题中三个方案的效益显然不同，所以不宜采用该方法。
3.方案l的效益/费用=50/(12.222+12)=2.06>1
方案2的效益/费用=30/(21.389+20)=0.72<1
方案3的效益/费用=90/(25.463+30)=1.62>1
由此可以看出，方案1和方案3是可行的，方案2在经济上不可行。进一步比较方案1和方案3：
差额效益/差额费用=(90—50)/(25.463+30—12.222—12)=1.28>1
所以投资额大的方案优，即方案3优。
点评:在运用效益/费用指标进行互斥方案的比选时，不能简单地直接比较个案的效益/费用之比值而选择最优方案，而应比较两方案的增量效益与增量费用，若比值大于1，则费用的增量是值得的.因此投资额大的方案好，对于比率型的指标都照此处理。详见教材P178、P179
附 复利系数表
i n F/,I,n P/F,I，n A/p,1,n P/A，i，n A/F,i，n F/A,i,n
15 3.172 1 . 315 24 .116 83 8.553 4 .036 83 27.151
8% 2O 4.669 0 .214 55 .10l 85 9.818 1 .021 85 45.761
25 6.848 2 .14602 .09368 10.674 .01368 73.104
6 1.771 5 .564 48 .229 61 4.355 2 .129 61 7.715 5
l0% 8 2.143 5 .466 51 .18745 5.349 .087 45 11.435
10 2.593 7 .285 55 .16275 6.144 5 .062 75 15.937
总体趋势分析：纵观这两年的案例考题.总体体现了对咨询工程师的工程前期咨询能力的考核.试题的综合性和覆盖面越来越宽，除了对定量分析的要求外，逐渐增加了定性分析题目的比重.考试题目体现了考试大纲中了解、熟悉、掌握三个层次的要求，从题量分布来看大致为10：30：60的比例. 对于定量题目复习时要加强例题的演练.定性分析题目看似简单，但为了保证答案的唯一性.往往增加了刘有关内容的记忆要求，因此也应给予充分的重视。
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