2016年中级金融实务讲义：第十二章(8)

　　第四节　国际货币体系

　　一、国际金本位制

　　1880—1914年是国际金本位制的鼎盛时期，铸币平价是各国汇率的决定基础，黄金输送点是汇率变动的上下限。

　　1.金本位制内容如下：

　　(1)铸币平价构成各国货币的中心汇率;

　　(2)市场汇率受外汇市场供求关系的影响而围绕铸币平价上下波动，波动幅度为黄金输送点。

　　2.国际金本位制的特征：

　　(1)可以通过自发的力量调节经济，无需政府干预;

　　(2)每个参与国都需要承担国际收支调节的责任，因此比较公平;

　　(3)汇率始终维持在黄金输送点附近，避免了由汇率剧烈波动所引致的风险。

　　3.崩溃：一战、1929-1933年危机

　　二、布雷顿森林体系

　　1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林市召开国际会议，通过了“布雷顿森林协定”，并依次建立了国际货币基金组织，标志着布雷顿森林体系的建立。

　　1.布雷顿森林体系的主要内容：

　　(1)建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，目的是为了加强国际货币合作。

　　(2)人为规定金平价。即美元按照每盎司黄金35美元的官价与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。此外，还人为规定实行可调整的固定汇率制度。

　　(3)取消对经常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流动做出了一定的限制。

　　2.布雷顿森林体系主要运行特征有：

　　(1)与国际金本位制不同，布雷顿森林体系实际上属于金汇兑本位制，美元等同于黄金;

　　(2)游戏规则不对称，美国以外的国家需要承担本国货币与美元汇率保持稳定的义务;

　　(3)在该体系下，实行可调整的固定汇率制度;

　　(4)国际货币基金组织作为一个新兴机构成为国际货币体系的核心。

　　3.崩溃：马歇尔计划的实施、1973年的投机风暴

　　三、牙买加体系

　　1976年1月，于牙买加首都签署了“牙买加协议”，4月修订并生效。

　　1.牙买加体系的主要内容

　　(1)浮动利率合法化;

　　(2)黄金非货币化;

　　(3)扩大特别提款权的作用;

　　(4)扩大发展中国家的资金融通且增加会员国的基金份额。

　　2.牙买加体系的主要运行特征：

　　(1)国际储备多样化;

　　(2)汇率制度安排多元化;

　　(3)黄金非货币化;

　　(4)通过多种国际收支调节机制解决国际收支困难。

　　四、欧洲货币一体化——区域性货币一体化

　　1979年1月1日建立的欧洲货币体系主要包括三个方面的内容：创设欧洲货币单位、建立稳定汇率机制、设立欧洲货币合作基金。

　　1990年12月15日，欧洲国家与政府首脑在荷兰的马斯特里赫特批准了《欧洲联盟条约》草案，简称《马约》。《马约》的通过为欧洲货币联盟制定了详细的时间表。

　　1999年1月，确认欧元创始国，7月欧洲中央银行成立，欧元开始启动。

　　【例题·多选题】牙买加体系的主要运行特征包括(　)。

　　A.黄金非货币化

　　B.建立稳定汇率机制

　　C.国际储备多样化

　　D.汇率制度安排多元化

　　E.通过多种国际收支调节机制解决国际收支困难

　　【正确答案】ACDE

　　【答案解析】本题考查牙买加体系的主要运行特征的构成。包括：

　　(1)国际储备多样化;

　　(2)汇率制度安排多元化;

　　(3)黄金非货币化;

　　(4)通过多种国际收支调节机制解决国际收支困难。