9.4.10改扩建和技术改造投资项目财务评价的特点
一、改扩建项目是在原有企业的基础上进行建设的，它与新建项目相比具有以下特点;
1.在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。
2.原来已在生产经营，而且其状况还会发生变化，因此项目效益和费用的识别、计算较复杂。
3.建设期内建设与生产同步进行。
4.项目与企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围需要从项目扩展至企业。因此，改扩建项目的经济评价除应遵循一般新建项目经济评价的原则和基本方法外，还必须针对以上特点，在具体评
二、盈利能力分析和外汇效果分析应采用有无对比法，即分别考察有投资和无投资两种情况下的效益。以增量指标作为判断项目财务可行性和经济合理性的主要依据。必要时，也可计算项目的总量效益指标。
三、清偿能力分析和外汇平衡分析是在现状的基础上对项目实施后的财务状况作出评价。在计算固定资产投资借款偿还期时，偿还借款的资金来源不仅包括项目新增的可用于还款的资金.还可以包括原有企业所能提供的还款资金。
四、改扩建项目财务评价的基本报表有：现金流量表(增量全部投资、增量自有资金、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、财务外汇平衡表。)
六、改扩建项目财务评价举例
改扩建和技术改造项目经济评价比新建项目复杂。在进行经济评价时，应着重考察其增量投资的经济效益(用有无对比法))，来判定项目的可行性。增量现金流的计算是对增量投资进行增量效果评价的关键。
例9-21某企业现有固定资产、流动资产800万元。改扩建前(即现在，第0年末)及不进行改扩建的未来8年的有关预测数据如表9-8所列;若进行改扩建，需投资180万元，且改造当年收益，其未来8年的有关预测数据如表9-9所列。如果基准收益率ic=10%，而且该厂不存在关停并转问题，试分析该厂是否应改扩建?
表9-8 改扩建前(即现在，第0年末)及不进行改扩建的未来8年的有关预测数据 单位：万元
根据表9-10所列的增量现金流量计算，其增量净现值为170.43万元，增量内部收益率为27.53%。因为增量净现值大于零，增量内部收益率大于基准收益率，所以改扩建投资在经济上是合理的，企业应进行改扩建。
清偿能力分析和外汇平衡分析的基本方法及计算公式与一般新建项目相同。
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