第六节 偿债能力分析(掌握)
偿债能力分析主要是通过编制借款还本付息计划表，计算相关指标，考察项目借款的偿还能力，并通过编制资金来源与运用表和资产负债表考察项目(企业)的财务状况，利润和利润分配表在偿债能力分析中也起着一定的作用。
一、项目和企业偿债能力分析
(一)借款还本付息计划表的编制和指标计算
偿债备付率和利息备付率指标适用于预先设定借款偿还期，按等额还本付息或等额还本利息照付方式计算借款还本付息的项目;对那些要求按最大偿还能力计算借款偿还期的项目，再计算备付率指标就失去了意义。各指标的含义和计算要点如下：
1.利息备付率
利息备付率是指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力。用于支付利息的息税前利润等于利润总额和当期应付利息之和，当期应付利息是指计入总成本费用的全部利息。
2.偿债备付率
偿债备付率是指项目在借款偿还期内，可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值，可用于还本付息的资金包括折旧、摊销、总成本费用中列支的全部利息和税后利润;当期应还本付息金额包括还本金额及计入总成本费用的全部利息。
3.借款偿还期
借款偿还期是指项目投产后以可用作还款的利润、折旧、摊销及其他收益偿还建设投资借款本金(含未付建设期利息)所需要的时间，一般以年为单位表示。该指标可由借款还本付息计划表推算。不足整年的部分可用线性插值法计算。计算出的借款偿还期指标越短，说明偿债能力越强。
借款偿还期的计算公式如下：
借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余的年份数-开始借款年份+当年应还借款额/当年可用于还款的资金额
(二)既有项目法人项目偿债能力分析的特点
对于既有项目法人项目，根据项目范围界定的不同，可能会分项目和企业两个层次。
(三)关于中外合资经营项目的借款偿还
例题:偿债能力分析要计算下列( )指标。
A.利息备付率;B.偿债备付率;C.借款偿还期;D.投资回收期 ;E.财务内部净现值。 答案：A、B、C
分析：D、E是关于财务盈利能力的指标。
二、资金来源与运用表的编制与分析
资金来源与运用表是国际上通用的财务报表，用于反映计算期内各年的投资活动、融资活动和生产运营活动所产生的资金流入和资金流出情况，考察资金平衡和余缺情况，是表示财务状况的重要财务报表。
资金来源与运用表的构成实际上类同于实际企业的财务现金流量表，与后者相比有以下几点区别：
(1)名称不同，这并不是本质的区别。资金来源与运用表实际上也可以称之为：“用于财务计划的现金流量表”。为了避免与用于计算内部收益率的财务现金流量表混淆，故《指南》仍称之为资金来源与运用表。
(2)为了适应财务评价的需要，资金来源与运用表的科目与实际企业的财务现金流量表相比进行了简化。
(3)与实际企业的财务现金流量表不同，财务评价中的资金来源与运用表要先于资产负债表编制，其累计盈余资金科目要转入资产负债表。
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